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联通电信合并障碍重重,5G频谱与混改成最大阻碍

发布时间:2019-11-05 04:34编辑:技术支持浏览(59)

    为什么电信要和联通合并?虽然两家公司均予以否认,但是其合并的逻辑在企业营收、利润等基本面上则是存在的。也有业内人士分析,可能与5G牌照有关。

    9月4日下午,有消息称中国联通和中国电信在考虑合并计划,目前决策层尚未就该计划做出最终决定,合并两家集团主要是为了加快5G的发展。晚间,中国联通发布澄清公告予以否认。对于两者是否会合并,业内人士存在分歧。基于合并将产生规模效应的认识,部分观点认为两家央企将合并;也有观点认为,联通、电信合并困难重重,包括联通混改所引入的战略投资者、上市公司股权架构不同等问题都存在不小的障碍。

    三轮重组史:七雄变三强

    通信专家刘启诚告诉记者,业界有声音呼吁电信、联通合并以面对即将到来的5G。由于频谱分配、频段的划分直接涉及发放几张5G牌照,所以三家运营商也存在竞争。业界传言国内5G只发放两张牌照,这也从另一个角度为电信、联通合并提供了想象的空间。合并传言甚嚣尘上反映的是业界的一种心态,是对当前电信业发展不均衡要求改变的呼声。

    中国通信产业过往已经历了三轮重组历程,并从最初的七家企业整合至目前的三家,而目前中国电信、中国移动、中国联通均已成为全业务牌照运营商。

    受到合并传闻的影响,临近昨日下午收盘,中国联通、中国电信双双大涨,收盘价分别上涨5.86%和4.01%。针对合并传闻,中国联通人士向证券时报记者表示,公司注意到媒体的相关报道,公司不了解相关情况,且未接获任何相关通知;随后,中国联通也发布了澄清公告。中国电信则向记者表示,对此暂时没有回应。

    (1)与网宿科技联合全国建立CDN边缘服务。

    记者就该传闻向国资委和工信部求证,国资委方面称“一点也没有听说”,截至发稿,工信部尚未做出回复。近期,市场上频频出现中国联通、中国电信合并传言。据媒体报道,此前,中国电信董事长杨杰在香港举行的业绩发布会上曾予以否认,“公司合并收购传闻近年来一直没有间断,江湖上常有传闻,这样其实挺好,说明电信公司很有存在感。”中国联通董事长兼首席执行官王晓初表示,并无听到监管部门的通知。

    中国移动2018年中报显示,上半年实现营运收入人民币3918亿元,较上年同期可比口径增长2.9%;其中通信服务收入为3561亿元,较上年同期增长5.5%;EBITDA为人民币1459亿元,较上年同期增长3.7%;股东应占利润达到656亿元,同比增长4.7%。

    另外,该业内人士认为,运营商的通信网络需要层层迭代,未来将面对3G、4G、5G同时运营的问题,联通和电信3G网络制式不同,4G网络虽同是FDD制式,但依然是两张网。该人士告诉记者,假设双方合并,合并后多张网络将同时运营,收入却只有一份,投资成本回收将成为问题。

    三大运营商上半年净利超850亿

    合并传闻引发股价大涨

    早在2015年8月,中国联通与中国电信的董事长就进行了对调。而在最近一段时间,中国联通、中国电信又进行了多个高管的变动,中国电信集团公司总经理刘爱力出任中国邮政集团公司总经理、党组书记,而李国华则被任命为中国联通集团总经理,中国联通总经理陆益民调任中国通用技术总经理。

    从净利润角度来看,中国移动相当于中国联通和中国电信之和的4倍,相当于中国联通的25倍,与2017年年报数据相比,差距缩小。电信专家付亮告诉记者,从主营业务角度讲,中国电信、中国联通和中国移动的差距有所缩小,但是幅度并不是特别大。

    来源:Wind金融终端 移动APP

    早在2015年,联通与电信就曾多次传出将要合并的消息,但最终未有下文。不过,在独立电信分析师付亮看来,虽然2015年的合并传闻没有坐实,但当年初的第一轮合并传闻直接推动了监管部门向联通、电信发放4G FDD牌照。在此之前,三家运营商虽然都获得了TDD牌照,但电信、联通并未启动TD-LTE网络建设,而是一直在等待FDD牌照发放。对于联通、电信的合并,付亮认为,可能性或许不小,一方面容易做出1+12的假设,实现投资减少、用户增加、利润增加等规模效应,也符合国资委减少央企数量的目的。

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    其二,联通与电信的上市公司股权架构不同,联通虽然在A股与港股上市,但并不是普通意义上的A+H,而是A股公司借由红筹架构控股港股公司;中国电信集团大部分资产仅在港股上市,但同时也控股A股公司号百控股。“合并涉及上市公司重新定价的问题,也会牵涉到非常多的政府部门。”

    电信联通合并传闻不断

    业内人士向记者分析指出,假设联通与电信合并,面临的障碍依然不少,其一就是中国联通的混改如何继续推进,战略投资者如何处理?去年,联通集团决定以A股公司中国联通为主体实施混改,引入了BATJ以及中国人寿等战略投资者,如果实施合并,必然涉及上市公司层面的换股等操作。

    今年2月,江苏联通、电信实现了“携号转网”,这意味着双方通过优势互补,可以使用户可以不用换号就能使用两家的网络,用户体验大大提升。通过联通、电信深度合作战略协议,可有效减少电信基础设施重复建设,降低建设和运营成本,双方通过优势互补。这也被人一度认为是双方合并的前兆。

    对于2个月前的合并传闻,中国联通及中国电信高层实际上已有回应,中国联通董事长王晓初在中期业绩发布会上表示,暂时并未收到监管部门有关通知;中国电信董事长杨杰则回应传闻称:“公司合并收购传闻近年来一直没有间断,江湖上常有传闻,这样其实挺好,说明电信公司很有存在感。”

    近年来,随着5G建设加速,“中国联通与中国电信合并”的传闻不绝于耳,两家公司的一举一动都引发市场的关注。9月4日,有外媒称,“中国正评估合并中国联通和中国电信的计划”,一石激起千层浪,很快搅动了市场。

    合并实操阻碍重重

    而中国电信、中国联通能够借助3.5GHz较高的产业成熟度,以较低的成本建网同时能够支持早成熟的5G终端等优势,在5G建设初期与中国移动竞争。返回搜狐,查看更多

    今年7月以来,联通、电信高层进行了多项调整,包括中国电信原总经理刘爱力赴任中国邮政,中国邮政原总经理李国华履新中国联通总经理等;与此同时,也有传闻指出,5G时代将只发两张牌照,电信、联通将合并。

    据Wind整理,中国通信产业在经历了三轮重组后,已从最初的七家企业整合至目前的三家,而目前中国电信、中国移动、中国联通均已成为全业务牌照运营商。数据显示,中国联通、中国电信2018年上半年合计营收3421.29亿元,低于中国移动同期的3918亿元

    不久前,三大运营商发布了半年业绩报告,中国移动有明显的领先优势。最新财报显示,中国移动上半年营收3918亿元,较去年同期增长2.9%,股东应占利润达到656亿元,同比增长4.7%。中国联通,今年上半年营业收入为1491.1亿元,同比增长7.9%,净利润为26亿元,同比增长232%。中国电信上半年营收达1930亿元,股东应占利润为135.70亿元,同比增加8.1%。

    与往常一样,两家公司都否认了传闻。

    文章来源:澎湃新闻

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    此前,中国联通、中国电信相继进行了高管变动,中国电信集团公司总经理刘爱力出任中国邮政集团公司总经理、党组书记,中国邮政集团公司原总经理、党组书记李国华被任命为中国联通集团总经理,中国联通总经理陆益民调任中国通用技术集团总经理。

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    专家:业界有二者合并的呼声

    (3)与京东未来在大数据领域合作正在筹划。

    值得注意的是,就在这一合并传闻之前,业内已经传出5G频谱划分的初步方案,即中国电信与中国联通将分别获得3.5GHz左右的各100MHz频谱资源,中国移动获得2.6GHz附近的100MHz频谱资源。频谱是运营商最核心的资源,频谱一旦确定,网络投资金额以及组网方式就基本确定了。据记者了解,目前频率的划分方案仍然未最终确定,主管部门仍在权衡。另外,即使运营商拿到的5G频段确定,还要看其获取的频段宽度以及商用牌照的发放时间如何确定,三家运营商在这些方面仍在博弈。

    中国电信2018年中报显示,公司上半年经营收入达到1930.29亿元,比去年同期上升4.7%;服务收入为1775.88亿元,比去年同期上升7.0%。公司股东应占利润达到135.70亿元,比去年同期上升8.1%。

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    (图片来源:Wind金融终端)

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